8月12日，香港上市的中國(guó)男裝集團(tuán)利郎（HK1234）公布了2025年上半年功績(jī)，呈現(xiàn)出復(fù)雜的發(fā)展態(tài)勢(shì)。在營(yíng)收和毛利增長(zhǎng)的同期，利潤(rùn)端卻承受著重大壓力。
數(shù)據(jù)浮現(xiàn)，利郎上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)7.9%，達(dá)到17.27億元東說(shuō)念主民幣，毛利同比增長(zhǎng)8.4%至8.68億元，毛利率微增0.2個(gè)百分點(diǎn)，鞏固在50.2%的高位。臆想詞，職權(quán)股東應(yīng)占利潤(rùn)僅為2.43億元，同比大幅減少13.4%，凈利潤(rùn)率也隨之出現(xiàn)下滑。這是近5年來(lái)利郎半年報(bào)中利潤(rùn)下滑幅度最大的一次?；貋?lái)2021 - 2025年的半年報(bào)數(shù)據(jù)，2021年上半年凈利潤(rùn)率為20.04%，但從后續(xù)年份看，2022年上半年凈利潤(rùn)為2.57億元，2023年上半年為2.70億元，2024年上半年為2.80億元 ，而2025年上半年的2.43億元相較于2024年大幅下跌，下滑進(jìn)度遠(yuǎn)超前幾年間的平方波動(dòng)界限。
基于鄭重的財(cái)政景況和充裕的現(xiàn)款流，董事會(huì)有野心派發(fā)中期股息每股11港元及終點(diǎn)中期股息每股5港元，看護(hù)鞏固派息比率。但在外部環(huán)境復(fù)雜、國(guó)內(nèi)破費(fèi)市集趨嚴(yán)慎的大布景下，利潤(rùn)的顯赫下滑無(wú)疑給利郎的計(jì)謀轉(zhuǎn)型蒙上了一層暗影。
上半年，利郎集團(tuán)加快鼓舞"多品牌、國(guó)際化"計(jì)謀布局。2025年5月，利郎在馬來(lái)西亞云頂世界SkyAvenue開(kāi)設(shè)首家外洋門店，認(rèn)真開(kāi)啟國(guó)際化征途。按照野心，下半年將不時(shí)擴(kuò)大在馬來(lái)西亞的門店網(wǎng)羅，并緩緩向東南亞其他市集拓展。
在多品牌計(jì)謀方面，利郎與各人聞明高爾夫衣飾品牌MUNSINGWEAR（萬(wàn)星威）的結(jié)伴形態(tài)取得積極進(jìn)展。上半年已當(dāng)先發(fā)軔線上銷售試水市集，8月初在成都SKP開(kāi)設(shè)天下首家實(shí)體門店試運(yùn)營(yíng)。
不外需要指出的是，新市集誘騙和新品牌陶冶經(jīng)常伴跟著較高的前期參加。門店樹(shù)立、市集擴(kuò)充、居品研發(fā)等方面的資金需求，在短期內(nèi)可能會(huì)對(duì)利潤(rùn)發(fā)達(dá)產(chǎn)生一定影響。這種計(jì)謀性參加天然可能暫時(shí)拉低財(cái)務(wù)方針，但卻是企業(yè)完了恒久可合手續(xù)發(fā)展的伏擊布局。
DTC轉(zhuǎn)型深切資本增多
利郎集團(tuán)的DTC（直面破費(fèi)者）模式轉(zhuǎn)型已進(jìn)入重要階段，渠說(shuō)念糾正初見(jiàn)奏效但同期也瀕臨資本挑戰(zhàn)?，F(xiàn)在集團(tuán)旗下兩大品牌發(fā)達(dá)分化彰著：
定位年青都市群體的LESS IS MORE輕商務(wù)系列發(fā)達(dá)亮眼，上半年?duì)I收同比飆升31.8%至5.366億元，在總營(yíng)收中占比初度沖突30%大關(guān)。這一成績(jī)主要收成于門店銷售和新零賣渠說(shuō)念的雙輪驅(qū)動(dòng)。
主系列LILANZ則正在鼓舞漸進(jìn)式糾正，在保留部分分銷商妥洽的同期，緩緩在區(qū)域市集奉行DTC模式。按捺6月底，主系列DTC門店已達(dá)273家，占總門店數(shù)的9.8%，店鋪總面積較昨年底顯赫增長(zhǎng)33%。渠說(shuō)念優(yōu)化奏效顯赫，購(gòu)物中心門店增至957家，奧特萊斯店鋪達(dá)121家。
不外需要關(guān)懷的是，這種深度渠說(shuō)念轉(zhuǎn)型伴跟著較高的轉(zhuǎn)換資本。包括分銷商謀略權(quán)收購(gòu)、直營(yíng)體系搭建、新渠說(shuō)念拓展等在內(nèi)的多項(xiàng)參加，都在短期內(nèi)對(duì)利潤(rùn)發(fā)達(dá)變成了壓力。這種計(jì)謀性參加天然可能暫時(shí)影響財(cái)務(wù)方針，但關(guān)于構(gòu)建恒久競(jìng)爭(zhēng)上風(fēng)具有伏擊道理。
新零賣與居品革命拉低利潤(rùn)率
利郎集團(tuán)通過(guò)新零賣布局和居品革命雙管都下，為業(yè)務(wù)增長(zhǎng)奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。數(shù)據(jù)浮現(xiàn)，上半年新零賣業(yè)務(wù)發(fā)達(dá)拉風(fēng)，營(yíng)收同比增長(zhǎng)24.6%，增速顯赫高于集團(tuán)全體水平。這一成績(jī)收成于電商計(jì)謀的全面升級(jí)——從單純的庫(kù)存消化渠說(shuō)念轉(zhuǎn)型為新品首發(fā)主陣腳，并通過(guò)抖音、拼多多、微信視頻號(hào)等多元化平臺(tái)拓展銷售渠說(shuō)念，同期借助外交電商強(qiáng)化與年青破費(fèi)群體的互動(dòng)。
在居品革命方面，利郎合手續(xù)加大研發(fā)力度，取得多項(xiàng)沖突性收尾："拒水羽絨3.0"技能斬獲包括好意思國(guó)MUSE聯(lián)想金獎(jiǎng)在內(nèi)的七項(xiàng)國(guó)際大獎(jiǎng)；具有雙項(xiàng)專利技能的合手久白免燙襯衫贏得WRCA認(rèn)證；與聞明聯(lián)想師妥洽的"成器"膠囊系列及春夏聯(lián)名系列也贏得市集積極反應(yīng)。按捺6月底，公司研發(fā)團(tuán)隊(duì)范疇達(dá)377東說(shuō)念主，占職工總和的7.3%，體現(xiàn)了對(duì)居品革命的酷愛(ài)。
值得矚成見(jiàn)是，這些計(jì)謀布局不行幸免地帶來(lái)了相應(yīng)的資本開(kāi)銷。新技能研發(fā)、聯(lián)想師妥洽以及全渠說(shuō)念營(yíng)銷等方面的參加增多，在推動(dòng)業(yè)務(wù)增長(zhǎng)的同期，也對(duì)短期利潤(rùn)發(fā)達(dá)產(chǎn)生了一定影響。這種參加產(chǎn)出周期是企業(yè)在轉(zhuǎn)型升級(jí)歷程中大都瀕臨的挑戰(zhàn)，其恒久效益有待后續(xù)不雅察。
瞻望下半年，利郎對(duì)零賣市齊集手審慎樂(lè)不雅氣派，野心不時(shí)深化轉(zhuǎn)型，充分走漏渠說(shuō)念糾正上風(fēng)。全年設(shè)定全體銷售增長(zhǎng)不少于10%、凈開(kāi)店50至100家的場(chǎng)所，力圖新零賣業(yè)務(wù)增長(zhǎng)20%以上，新貨色銷售占電商總金額比重普及至80%。
但如安在鼓舞計(jì)謀轉(zhuǎn)型的同期改善利潤(rùn)發(fā)達(dá)，均衡增長(zhǎng)速率與盈利質(zhì)料，將是利郎接下來(lái)需要要點(diǎn)處置的問(wèn)題。跟著DTC模式深切、國(guó)際化幅員誘騙及新品牌發(fā)力，利郎正通過(guò)計(jì)謀性投資構(gòu)筑可合手續(xù)增長(zhǎng)的護(hù)城河，辛苦在保合手范疇彭脹的同期，為股東、職工及客戶創(chuàng)造恒久價(jià)值。但這次利潤(rùn)的大幅下滑為利郎敲響了警鐘，在追求業(yè)務(wù)拓展與革命的說(shuō)念路上，必須愈加輪廓地把控資本與收益的均衡體育游戲app平臺(tái)，不然即便營(yíng)收合手續(xù)增長(zhǎng)，利潤(rùn)的合手續(xù)萎縮也將給企業(yè)的恒久發(fā)展帶來(lái)嚴(yán)峻挑戰(zhàn) 。